La lettre de l'Institut d'émission
Avril 2021

Au mois de février, la masse monétaire diminue légèrement (-0,5 %). La contraction des dépôts à vue (-1,7 %) est partiellement compensée par une augmentation des dépôts à terme (+0,9 %) et sur comptes sur livrets (+1,2 %).

Dans le contexte de crise économique actuel, la commission de surendettement est appelée à jouer un rôle croissant et structurant. Saisie par une personne ayant des difficultés à faire face à ses dettes, elle a pour mission de proposer des solutions viables d’échelonnement du remboursement des créanciers.

Dans le cadre d’une vaste campagne de soutien des investissements des communes, le Conseil des ministres a accordé un subventionnement direct à 30 projets répartis sur les cinq archipels. Ils concernent principalement des travaux d’aménagement du territoire (adduction d’eau, réseau électrique, voirie...) et de construction (installations sportives,...). Plusieurs acquisitions diverses sont également prévues (terrains, équipements...). L’enveloppe dédiée (695 millions de F CFP) devrait contribuer à 56 % d’un montant prévisionnel cumulé de 1,2 milliard F CFP d’investissement.

Grâce à une reprise économique rapide au cours du deuxième semestre 2020 qui se poursuit en 2021, la Banque centrale australienne (RBA) estime que le pays a retrouvé une activité équivalente à la période pré-crise. Ce redémarrage a notamment été favorisé par la levée de la plupart des restrictions sanitaires en interne et par une intervention publique rapide et massive (17,6 milliards de dollars australiens, soit 1 350 milliards de F CFP en 2020). Néanmoins, malgré cette situation favorable, les dirigeants de la RBA ont réaffirmé leur volonté de maintenir jusqu’en 2024 un taux directeur fixé à 0,1 %.

Malgré un potentiel de croissance élevé et la diminution des risques politiques, la situation économique de la Papouasie–Nouvelle-Guinée s’est dégradée en 2020. Bien qu’elle maintienne sa notation à B2, l’agence de notation Moody’s a abaissé sa perspective de stable à négative. Selon elle, l’affaiblissement de la solidité budgétaire qui induit des besoins d’emprunt élevés augmente les risques de liquidité. Aggravée par la crise économique, la situation pourrait se détériorer en raison de perspectives macroéconomiques à court terme incertaines et d’une remise en question de certains plans de réformes économiques et budgétaires.

La note révèle qu’en 2020, la Nouvelle Calédonie a fait face à un enchaînement de crises multiples. Ce contexte particulièrement intense et extraordinaire sur les plans sanitaire, social, institutionnel et politique a affaibli une économie déjà fragile.

Les dispositifs de confinement interne et externe et l’arsenal de mesures de sauvegarde et de soutien à l’économie ont toutefois permis d’atténuer les impacts négatifs de la crise sanitaire en préservant la trésorerie des entreprises et la capacité de consommation des ménages et en limitant les destructions d’emplois.

Sur un fil d’équilibre, les enjeux pour 2021 sont encore nombreux pour l’économie calédonienne. Les problématiques économiques, financières et politiques restent prégnantes. La stabilité sociale et la confiance des agents économiques doit être renforcée afin que l’économie puisse enclencher une reprise vertueuse et pérenne.

Lire la publication sur le site ieom.fr : L’économie de la Nouvelle-Calédonie en 2020
https://www.ieom.fr/nouvelle-caledonie/publications/publications-economiques-et-financieres/conjoncture-economique/panoramas-et-notes-de-synthese-annuelles/article/l-economie-de-la-nouvelle-caledonie-en-2020

Le coût du fret augmente fortement en raison d’une reprise sur le trafic maritime mondial, qui engendre un manque de place dans les containers, des bateaux surchargés, des ports congestionnés. Cette hausse des prix du fret va avoir un effet inflationniste. Une loi pourrait être présentée au Congrès, afin d’accorder des subventions sur le fret des matières premières.

https://la1ere.francetvinfo.fr/nouvellecaledonie/le-fret-maritime-mondial-engorge-une-hausse-des-prix-est-attendue-en-nouvelle-caledonie-989194.html

Selon la CTC, la gestion de la SOFINOR présente certaines limites dans différents domaines (gouvernance, stratégie, gestion de la ressource, situation financière…). Ci-après, quelques-uns des principaux points soulevés par la CTC dans son rapport :
Stratégie et gouvernance :
• Absence de formalisation et de suivi de la stratégie industrielle
• La province Nord participe à plus de 85 % (limite autorisée par la loi) au capital de la SOFINOR par son intervention directe et indirecte via les 4 SEM actionnaires de la SOFINOR
• Incompatibilité entre le mandat d’élu provincial et les fonctions de membre du conseil d’administration d’une société privée selon les dispositions de l’article 196 de la loi organique n°99-209 du 19 mars 1999
• Une concentration des pouvoirs du PDG qui peut poser des problèmes de conflits d’intérêts
• Les décisions stratégiques sont prises au niveau de la SMSP (société-fille) et non pas au niveau de la SOFINOR (société-mère)
• Les apports financiers, de savoir-faire, et de maintenance confèrent une position de décideur aux financeurs (Glencore et POSCO)
Risques et résultats :
• Les mines de la NMC sont vieillissantes (ressources minières limitées en quantité et en qualité) et son niveau d’endettement est préoccupant
• Les investissements de Cotransmine sont pris en charge par la SMSP et bénéficient à la NMC, elle-même codétenue avec POSCO
• Les retombées de l’usine du Nord sont importantes mais les couts de production sont élevés, en raison notamment de la succession des avaries techniques, l’empêchant de produire à pleine capacité
• A décembre 2018, la SOFINOR était endettée de à hauteur de 1 252 milliards XPF soit 120 % du PIB calédonien. Cet endettement était à 93,85 % vis-à-vis de KNS)
• Le financeur de l’usine du Nord (Glencore, actionnaire minoritaire) absorbera les retours financiers lorsque l’usine sera en capacité de dégager des flux de trésorerie

https://www.ccomptes.fr/fr/publications/societe-de-financement-et-dinvestissement-de-la-province-nord-sofinor
https://la1ere.francetvinfo.fr/nouvellecaledonie/province-nord/la-chambre-des-comptes-etrille-la-gouvernance-de-la-sofinor-990274.html
https://www.lnc.nc/article/nouvelle-caledonie/mines/nickel/la-cour-des-comptes-etrille-la-strategie-du-nord

Le directeur général d‘Aircalin a indiqué que la compagnie aura besoin d’une aide publique en attendant une reprise du trafic aérien de passager sans contrainte. Aircalin a déjà bénéficié fin 2020 d’un prêt garanti par l’Etat de 4,8 milliards XPF qui représente le quart de son chiffre d’affaires de 2019, mais a toujours des besoins de liquidité entre quatre et cinq mois de chiffre d’affaires de 2019, soit environ 7 milliards XPF selon le directeur général. En parallèle, la compagnie a également lancé un plan d’économies qui est passé par une réduction de sa flotte et le report de la livraison d’un deuxième A320neo à fin 2023, ainsi qu’un plan de départ volontaires qui a concerné 100 de ses 500 employés et enfin une réduction des salaires des personnels restants.

https://la1ere.francetvinfo.fr/nouvelle-caledonie-aircalin-aura-besoin-d-aide-pour-surmonter-la-pandemie-estime-son-directeur-general-988879.html

Le cours du nickel a légèrement baissé après que les Philippines aient levé leur moratoire de 2012 interdisant tout projet minier aux Philippines. Cependant l’inquiétude des marchés est vite retombée, car le moratoire de 2017 interdisant la construction de nouvelles mines à ciel ouvert reste en vigueur, or les mines aux Philippines sont toutes à ciel ouvert. Par ailleurs, les stocks de minerai de nickel dans les ports chinois ont augmenté de 135 000 tonnes pour atteindre 5,62 millions contribuant également à cette baisse des prix. Dans le même temps, le géant russe Nornickel a indiqué une baisse de sa production en 2021, qui a déjà chuté de 10% par rapport au trimestre précédent à 47 000 tonnes, en raison des inondations survenues dans les grandes mines Oktyabrsky et Bystrinsky dont l’activité devraient reprendre fin avril et début juin.

https://la1ere.francetvinfo.fr/nouvellecaledonie/nickel-pourquoi-les-projets-miniers-aux-philippines-ne-mettront-pas-la-pression-sur-la-nouvelle-caledonie-988816.html

https://la1ere.francetvinfo.fr/nouvellecaledonie/le-nickel-a-la-traine-les-philippines-cristallisent-l-attention-des-investisseurs-985738.html

L’accord du 31 mars comprend un montage financier de 1,1 milliard de dollars US, dont Vale apportera 555 millions de dollars US qui seront ensuite transférés au profit du consortium Prony Resources. Vale conservera une option prioritaire d’achat pouvant aller jusqu’à 30 % du nickel intermédiaire de qualité batterie (NHC-MHP) produit par l’Usine du Sud.

https://la1ere.francetvinfo.fr/nouvellecaledonie/pourquoi-vale-garde-une-option-forte-sur-le-nickel-de-l-usine-du-sud-973759.html

Un protocole d’accord a été signé le 21 avril, mettant ainsi fin à une grève ayant eu lieu du 19 au 21 avril pour protester contre des problèmes de management et des suppressions de postes. Le syndicat général des travailleurs des industries (SGTINC) a finalement obtenu le maintien d’une cinquantaine de postes pour l’exploitation et la maintenance de l’usine, de nouveaux recrutements, le remplacement des départs à la retraite, et la mise en place de formations diplômantes en interne.

https://la1ere.francetvinfo.fr/nouvellecaledonie/province-sud/noumea/le-mouvement-de-greve-leve-a-l-usine-sln-989356.html

https://la1ere.francetvinfo.fr/nouvellecaledonie/province-sud/noumea/le-mouvement-de-greve-leve-a-l-usine-sln-989356.html

Sur la période du 30 mars 2020 au 28 mars 2021, le gouvernement australien a proposé un plan d’aide « JobKeeper Payment » de 90 milliards de dollars AUD (environ 7 000 milliards XPF), permettant aux entreprises les plus impactées par la Covid-19 de bénéficier d’une subvention et ainsi de payer leurs employés. Grace à ce plan, à la fin du premier trimestre 2021, 13.077.600 Australiens ont un emploi, soit +0,6 % sur un an (+74.300 personnes). En parallèle, le taux de chômage s’élève à 5,6 %, soit seulement 0,4 point de plus par rapport à mars 2020.

https://www.abs.gov.au/statistics/labour/employment-and-unemployment/labour-force-australia/mar-2021
https://nsw.liberal.org.au/Shared-Content/News/2021/ABS-Labour-Force-figures-for-March-2021
https://www.abc.net.au/news/2021-03-29/jobkeeper-ends-what-now-for-australian-businesses/100031668

Le redémarrage économique de la Chine se confirme et même s’accélère. La croissance économique, soutenue par un regain de la demande intérieure et étrangère, atteint un niveau record (+18,3 %, en glissement annuel) au premier trimestre 2021. Ce rebond est en grande partie « mécanique » du fait de la contraction du PIB de 6,8 % à la même période l’année dernière (suite à la paralysie de l’activité liée à la crise sanitaire). Alors que la Chine a été un des rares pays à enregistrer une croissance positive en 2020 (+2,3 %), elle vise désormais un objectif de croissance d’au moins 6 % pour l’année 2021.

https://www.lemonde.fr/international/article/2021/04/16/la-chine-enregistre-une-croissance-record-au-premier-trimestre-2021_6076979_3210.html
https://www.france24.com/fr/asie-pacifique/20210416-une-croissance-record-en-chine-m%C3%AAme-si-la-relance-perd-de-son-%C3%A9lan

Alors que les frontières étaient fermées depuis près de 400 jours, l’Australie et la Nouvelle-Zélande ont décidé de rouvrir les liaisons entre leurs deux pays . L’officialisation de cette bulle, qui a notamment pour objectif de relancer l’activité touristique, permet la libre circulation des voyageurs qui n’auront pas à effectuer de quarantaine à leur arrivée. Pour rappel, avant la pandémie, les touristes australiens représentaient plus d’1/3 (1,5 millions de personnes) du total des touristes étrangers en Nouvelle-Zélande. Le maintien de cette bulle reste toutefois soumis à l’évolution du nombre de cas dans les deux pays. Les liaisons avec certains Etats d’Australie ont été perturbées suite à une recrudescence de cas (à Perth notamment). En outre, l’Australie étudie actuellement la possibilité de créer d’autres bulles avec certains pays asiatiques (Singapour, Corée du Sud, Japon ou encore Taiwan).

https://www.lnc.nc/article/pacifique/nouvelle-zelande/australie/transports/ouverture-de-la-bulle-entre-l-australie-et-la-nouvelle-zelande-le-bonheur-apres-400-jours-d-attente

https://www.straitstimes.com/asia/australianz/fresh-covid-case-puts-new-zealand-australia-travel-bubble-at-risk

La conjoncture du quatrième trimestre est en léger repli après la stabilisation du troisième trimestre. La consommation des ménages, principal pilier de l’économie du Territoire, ralentit, tandis que le crédit est en hausse. L’économie privée est dans une situation favorable : les importations de biens d’investissement des entreprises se maintiennent, de même que l’encours des crédits. Le secteur du BTP est en expansion, tant au niveau des importations de ciment que des effectifs salariés. Enfin, le trafic international est en légère baisse et devrait chuter à nouveau dans les prochains mois avec la propagation de la pandémie de Covid-19 et le confinement mis en place sur le Territoire depuis le 9 mars 2021.

Le deuxième semestre 2020 maintient une trajectoire de croissance, après la forte progression du premier semestre. L’encours sain total des crédits octroyés par le système bancaire local augmente sur le semestre (+6,5 %) et sur l’année (+16,5 %). Cette évolution est due à la fois à la progression des crédits aux ménages et aux entreprises.

En 2020, l’économie de Wallis-et-Futuna maintient la trajectoire favorable de 2019. L’économie du Territoire a en effet été épargnée par la pandémie de Covid-19, durant toute l’année 2020, hormis pour des questions d’approvisionnement et pour les déplacements internationaux.

Après la détection du premier cas de Covid-19 sur le Territoire hors SAS de confinement le 6 mars, un confinement général a été décrété le 9 mars, confinement qui a ensuite été prolongé jusqu’au 9 mai, avec des allègements.

Mercredi 28 avril 2021, le Territoire a enregistré un sixième décès lié au coronavirus. Le Territoire compte 443 cas cumulés positifs depuis le 06 mars. 409 personnes sont guéries, 3 patients sont en soin en Nouvelle-Calédonie et 2 sont hospitalisés à Wallis.

Six semaines après le lancement de la campagne de vaccination à Wallis et Futuna le 19 mars 2021, 4 158 personnes ont reçu la première dose de vaccin Moderna, soit 50,2 % de la population vaccinable. 3 079 personnes ont reçu les deux doses.

Avant la propagation de la pandémie sur le Territoire, la crise sanitaire liée au Covid-19 n’était pas vraiment un frein au tourisme. Au contraire, l’activité touristique de l’île a été dynamisée, notamment grâce à la bulle aérienne avec la Nouvelle-Calédonie.

Les élus wallisiens et futuniens du groupe Les Loyalistes appelaient la communauté à se réunir, fin février, au foyer de Magenta, pour décoder les enjeux liés à la chute du gouvernement calédonien. D’autres sujets, comme l’éclatement de la communauté ou les questions économiques et sociales ont été abordés.

A Futuna, les chantiers du quai de Leava et de l’aérodrome de Vele ont du mal à avancer.